影響因素分析

　　一、有利因素

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　　2016年10月，《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》發(fā)布，提出優(yōu)先支持社會力量舉辦非營利性醫(yī)療機構，推進和實現(xiàn)非營利性民營醫(yī)院與公立醫(yī)院同等待遇。鼓勵醫(yī)生利用業(yè)余時間、退休醫(yī)生到基層醫(yī)療衛(wèi)生機構執(zhí)業(yè)或開設工作室。破除社會力量進入醫(yī)療領域的不合理限制和隱性壁壘。

　　2016年12月27日，國務院印發(fā)《“十三五”衛(wèi)生與健康規(guī)劃》，提出到2020年，社會辦醫(yī)院床位占醫(yī)院床位總數(shù)的比重將由2015年的19.4%提升至30%以上。

　?。ǘ┗鶎俞t(yī)療需求快速放大，民營醫(yī)院將獲發(fā)展空間

　　隨著醫(yī)療服務行業(yè)的改革深入，醫(yī)療服務體系將進一步完善，分級診療模式逐步推行，基層醫(yī)療需求快速放大；行業(yè)生態(tài)將逐步優(yōu)化，醫(yī)療服務價格改革帶來的市場格局變動、資源配置轉移會加快民營醫(yī)院的發(fā)展，服務質量和運營能力將成為民營醫(yī)院未來的競爭重點。

　?。ㄈ┟駹I醫(yī)院崛起

　　受限于醫(yī)院數(shù)量、服務質量等多種因素，“醫(yī)院”一直是大眾談之色變的話題，盡管公立三甲醫(yī)院集合了國內優(yōu)質的醫(yī)學人才和醫(yī)療服務器械，但幾十人的醫(yī)療團隊相較于日均上萬人流量的看病人群而言，顯然是一種低水平的廣覆蓋，就醫(yī)患者無法享受到高水平的一對一醫(yī)療服務，由此產(chǎn)生的醫(yī)療糾紛、醫(yī)鬧等事件也見諸各大媒體。

　　不良的醫(yī)療服務對于患者和醫(yī)院來說都是不利的，首先對于患者來說，病情的痛苦無法得到充分緩解，加重負面消極情緒，其次醫(yī)院層面，因為患者對服務體驗的不滿造成了患者的流失，加重了負面的惡性循環(huán)。

　　用戶的就診需求催生了民營醫(yī)院的崛起，伴隨著新醫(yī)改等政策的頒布，一系列民營醫(yī)院如雨后春筍般涌現(xiàn)，民營醫(yī)院的出現(xiàn)推動了醫(yī)療服務的本質回歸，通過專業(yè)細致的醫(yī)療服務，為用戶提供了全面、優(yōu)質的醫(yī)療體驗，在一定程度上緩和了醫(yī)患關系，解決了普通用戶的就診需求。

　　據(jù)國家衛(wèi)健委最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月底，全國醫(yī)療衛(wèi)生機構數(shù)達99.3萬個，醫(yī)院3.1萬個，其中，公立醫(yī)院12，235個，民營醫(yī)院19，139個。民營醫(yī)院的規(guī)模和數(shù)量已經(jīng)遠超公立醫(yī)院，民營醫(yī)院在中國醫(yī)療服務體系中的重要作用也日益彰顯。

　?。ㄋ模┟駹I醫(yī)院向高端服務市場方向發(fā)展

　　隨著國家醫(yī)療體制改革的逐步推進，國家及地方政府相繼發(fā)布了一系列關于鼓勵多種形式、多種渠道投資發(fā)展醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)的政策措施，明確為民營醫(yī)療機構的發(fā)展提供政策扶持，支持民營資本投資開辦專科醫(yī)院等各種特色醫(yī)療機構，鼓勵民營醫(yī)療機構提供基本醫(yī)療服務，同時引導和促進民間資本投入高端、特需服務市場，滿足群眾不同層次的醫(yī)療衛(wèi)生服務需求。

　　民營醫(yī)院具有經(jīng)營靈活、資本自由等優(yōu)勢，未來民營醫(yī)院在提供基本醫(yī)療服務的同時，將逐漸進入高端、特需服務市場，以滿足不同層次的醫(yī)療衛(wèi)生服務需求。以美國為例，公立醫(yī)院占醫(yī)院總數(shù)的比例不足三分之一，公立醫(yī)院主要為低收入人群提供保障性醫(yī)療服務；私立醫(yī)院主要定位于有醫(yī)療保險的普通人群，滿足大部分美國人民的醫(yī)療需求，并提供主要的高端、特需醫(yī)療服務。

　　二、不利因素

　?。ㄒ唬┕妼γ駹I醫(yī)院認知度有限

　　我國公立醫(yī)療機構起步早、積累深厚，擁有良好的人才資源和政策支持，加上國有資本的背景，在市場競爭中比較容易獲得患者的信賴。民營醫(yī)療機構是在公立醫(yī)療機構處于壟斷地位的背景下發(fā)展起來的，起步晚、積累少、技術水平和管理水平參差不齊，加上小部分民營醫(yī)療機構缺乏誠信和自律，損害了民營醫(yī)療機構在社會上的整體形象，使得民營醫(yī)療機構較公立醫(yī)療機構難以獲得患者的信任。雖然，近年來隨著醫(yī)療體制改制的推進和民營醫(yī)療機構的不斷涌現(xiàn)，社會民眾對民營醫(yī)療機構的認知有所改觀，但這種認知的改變需要較長的時間和過程。

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　　在人才引進上，公立醫(yī)院積累了眾多的專業(yè)人才，一些人才不能被合理地使用，又被公立醫(yī)院的優(yōu)惠政策所保護，如養(yǎng)老保險、自由兼職、醫(yī)院名譽等，造成人才流動難。近年來民營醫(yī)院用高薪吸引了一批人才，但公立醫(yī)院也以高薪措施反吸引人才，加上公立醫(yī)院廣泛存在的“灰色收入”，人才價格直線上漲。兩者的人才競爭加大了醫(yī)療成本。問題的關鍵是：兩者能否在統(tǒng)一的政策下進行人才競爭。

　　（三）民營醫(yī)院并購風險

　　近年來，政策對于民營醫(yī)院的扶持態(tài)度日漸清晰，甚至提出“非禁即入”的措施拓寬社會資本進入門檻。對于身處于政策“蜜月期”的上市公司來講，收購醫(yī)院似乎成為一種“潮流”。但在目前民營醫(yī)院并購熱潮的現(xiàn)狀背后還存在諸多法律風險。民營醫(yī)院并購存在法律環(huán)境不盡人意、產(chǎn)權模糊邊界不清、合法性審查有難度等法律風險。

　　1、法律環(huán)境不盡如人意

　　企業(yè)并購是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，市場經(jīng)濟本質上是一種法制經(jīng)濟。對過程較為復雜的企業(yè)并購活動，幾乎各國都有相關的法律加以規(guī)范。由于我國不同時期出臺的法律法規(guī)之間銜接性不強，內容過于籠統(tǒng)，缺乏可操作性，并購法律環(huán)境不盡如人意，可能給并購帶來巨大障礙。尤其在目前，并沒有完善的法律對醫(yī)院并購形成有效約束的情況下，會對并購雙方產(chǎn)生深刻的影響。

　　2、產(chǎn)權模糊邊界不清

　　目前我國并購市場突出的問題是支撐并購良性發(fā)展的產(chǎn)權市場和中介市場不健全。如產(chǎn)權模糊、產(chǎn)權邊界不清和并購價格生成機制不合理等，增加了并購的談判成本和交易成本，均會給并購企業(yè)帶來風險。

　　3、合法性審查有難度

　　每一位合理的購買者都試圖選擇那些沒有違法行為或者雖然其經(jīng)營活動存有疑點但是合法的目標。但是，買方如何對以上選擇加以確認呢？顯然徹底的確認是不可能的，因此，購買者對并購目標進行合法性調查的深度不同可能會帶來相應風險。

　　民營醫(yī)院數(shù)量預測

　　截至2015年底，中國民營醫(yī)院數(shù)量為1.45萬個，同比增長15.7%；截至2016年底，民營醫(yī)院數(shù)量超過1.64萬個；截至2017年底，民營醫(yī)院數(shù)量達到1.8萬個。

　　我們預計，2018年中國民營醫(yī)院數(shù)量將達到2.03萬個，未來五年（2018-2022）年均復合增長率約為9.04%，2022年中國民營醫(yī)院數(shù)量將達到2.87萬個。

　　圖表　中投顧問對2018-2022年中國民營醫(yī)院數(shù)量預測

　　數(shù)據(jù)來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心