影響因素分析

　　一、有利因素

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　　隨著“中國制造業(yè)2025”戰(zhàn)略規(guī)劃的出臺，中國高端裝備制造業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇，由中國高鐵和中國核電領跑的高端裝備制造業(yè)在國家“走出去”戰(zhàn)略中也大步前進。作為發(fā)展高端裝備制造業(yè)必不可少的產業(yè)，有“流淌在制造業(yè)中的血液”之稱的潤滑油，發(fā)揮了巨大的作用。這一規(guī)劃的出臺，給潤滑油行業(yè)帶來了難得的機遇及挑戰(zhàn)。

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　　截至2017年底，我國機動車保有量達3.10億輛，其中汽車2.17億輛。預計汽車后市場仍將保持增長勢態(tài)。縱觀整個汽車后市場服務，從傳統(tǒng)的修理廠到現(xiàn)在的專業(yè)保養(yǎng)店，潤滑油都占據著重要位置。受益于汽車后市場的發(fā)展，潤滑油市場將穩(wěn)步增長。

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　　近年來，我國高品質潤滑油需求量占潤滑油整體需求量逐年上升。高品質潤滑油逐漸取代原有低端產品，成為各類終端用戶的主要選擇，其原因包括：第一、制造業(yè)裝備水平迅速提高，大量精密、自動化設備需要高品質、個性化潤滑油產品確保其有效運行；第二，我國潤滑油工業(yè)水平提高，已經能夠為終端客戶提供各類高品質、個性化、差異化的潤滑油產品；第三，在政策層面上，國家大力推廣“合理潤滑”的理念，倡導通過選擇高品質潤滑油產品減少因潤滑不當導致的各類損耗，提高經濟效益。

　　（四）市場集中度提高

　　面對供給側結構性改革的深入推進和“三去一降一補”的不斷發(fā)力，“兼并”和“淘汰”將成為未來幾年潤滑油市場的主題詞。在國內潤滑油市場需求量的下降的情況下，許多規(guī)模潤滑油企業(yè)進一步擴大市場占有率，占據行業(yè)的制高點和主流位置，導致整個行業(yè)的品牌集中度會越來越高。隨著潤滑油市場的品牌集中化，為中國潤滑油的領先品牌帶來新的發(fā)展機遇。

　　二、不利因素

　?。ㄒ唬┕I(yè)潤滑油受經濟和政策影響大

　　隨著中國的經濟進入新常態(tài)，宏觀經濟增速下降，與潤滑油產業(yè)相關度高的核心產業(yè)大幅度萎縮，產業(yè)整合淘汰落后產能，高檔產品普及帶來的換油期延長，對中國潤滑油市場的規(guī)模產生深刻的影響。在潤滑油產業(yè)中，工業(yè)潤滑油與煤炭、鋼鐵、水泥等重化工行業(yè)關系密切，受行業(yè)兼并重組、淘汰高耗能落后產能等影響較大，需求量明顯減少。

　?。ǘ﹪H品牌占據高端市場

　　截至2016年，以殼牌、美孚、嘉實多為代表的跨國潤滑油企業(yè)，占據中國潤滑油市場30%的市場份額，并以其品牌和技術的影響力，占據了80%的高端潤滑油市場份額。借助固有技術和品牌優(yōu)勢，國際知名品牌在中國市場將進一步增加投入和并購，加大本土化經營，同時將有更多的國際品牌進軍中國市場。

　?。ㄈ┝淤|機油普遍存在

　　由于市場上潤滑油品牌很多，潤滑油的品質參差不齊。由于假冒品牌潤滑油生產成本較低，劣質流水線生產之后只要貼上名牌的商標，價格就可以翻好幾倍。售假利潤的大空間讓不少不法分子趨之若鶩。

　?。ㄋ模┳h價能力較弱

　　一方面，潤滑油行業(yè)對上游原材料行業(yè)的議價能力較弱。主要因為生產潤滑油產品的原材料很難有替代品，且這些原材料的價格主要受原油價格的影響。另一方面，潤滑油企業(yè)對下游行業(yè)議價能力也不強。潤滑油行業(yè)的下游行業(yè)是汽車、冶金、船舶、航空航天等行業(yè)，目前，我國潤滑油企業(yè)較多，產品同質化程度較高，市場競爭比較激烈，潤滑油產品價格主要受市場供需變化的影響。

　　潤滑油消費量預測

　　2015年，中國潤滑油消費量為601.94萬噸；2016年，潤滑油消費量達到641.58萬噸。我們預計，2018年中國潤滑油消費量將達到690萬噸，未來五年（2018-2022）年均復合增長率約為4.60%，2022年中國潤滑油消費量將達到826萬噸。

　　圖表　中投顧問對2018-2022年中國潤滑油消費量預測

　　數(shù)據來源：中投顧問產業(yè)研究中心

　　潤滑油產量預測

　　2015年，中國潤滑油產量為581.25萬噸；2016年，潤滑油產量達到617萬噸。我們預計，2018年中國潤滑油產量將達到660萬噸，未來五年（2018-2022）年均復合增長率約為4.13%，2022年中國潤滑油產量將達到776萬噸。

　　圖表　中投顧問對2018-2022年中國潤滑油產量預測

　　數(shù)據來源：中投顧問產業(yè)研究中心