關鍵詞：水泥制造水泥

中投顧問：2018-2022年中國水泥制造行業(yè)預測分析

作者：中投顧問　時間：2018/5/21

　　影響因素分析

　　一、有利因素

　?。ㄒ唬端嘈袠I(yè)去產能行動計劃（2018-2020）》發(fā)布

　　2017年12月，中國水泥協(xié)會發(fā)布《水泥行業(yè)去產能行動計劃（2018-2020）》，計劃中提出：

　　1、三年壓減熟料產能39，270萬噸，關閉水泥粉磨站企業(yè)540家，將上述指標按四年分解得到每年的目標任務，使全國熟料產能平均利用率達到80%，水泥產能平均利用率達到70%，實現(xiàn)34號文件要求的“產能利用率達到合理水平”目標。

　　2、前10家大企業(yè)集團的全國熟料產能集中度達到70%以上，水泥產能集中度達到60%。力爭10個省區(qū)內前2家大企業(yè)熟料產能集中度達到65%，超額完成34號文件要求的目標。

　　3、設立去產能專項資金（基金），形成政府主導和市場機制結合的去產能機制。2017年試點、2018年啟動。2017年達到政策基本明確與出臺、方案成立、家底基本摸清，準備就緒。2018年上半年正式啟動運行。力爭在10個省區(qū)組建水泥投資管理公司，設立去產能專項資金，與行業(yè)的環(huán)保、節(jié)能、質量、安全、礦山標準提升相配合，形成去產能的有效機制。

　?。ǘ?ldquo;一帶一路”帶來巨大市場空間

　　在“一帶一路”的投資上，基建將是重頭戲之一，“一帶一路”將帶來巨大市場空間?，F(xiàn)在我國水泥企業(yè)的足跡已經遍布“一帶一路”沿線近30個國家，國內水泥裝備企業(yè)更進入了近百個海外市場，未來，國內水泥企業(yè)的海外發(fā)展將會迎來一個高峰期。

　　（三）錯峰生產效果顯著

　　2017年，水泥行業(yè)供給端在產量控制方面效果顯著。首先，冬季錯峰生產時間進一步加長，企業(yè)自律和執(zhí)行落實情況均有較好的表現(xiàn)。同時，各地在其他季節(jié)也積極組織錯峰生產。此外，各地均有組織節(jié)能降耗、停窯檢修等停窯限產的情況。在水泥行業(yè)產能嚴重過剩的情況下，停窯限產有效的抑制了供給端的盲目擴張，對于控制產能發(fā)揮、穩(wěn)定供需平衡發(fā)揮了積極的作用。

　?。ㄋ模┬袠I(yè)供給側改革

　　水泥行業(yè)推進供給側結構性改革，以“穩(wěn)增長、調結構、增效益”為重點，行業(yè)采取了包括錯峰生產、開展行業(yè)自律、加強區(qū)域協(xié)調、市場整合等一系列措施，使多數(shù)區(qū)域市場供求關系得到階段性的改善，水泥價格持續(xù)回升，行業(yè)的效益得到大幅提高。供給側改革已見成效，行業(yè)將會在良性循環(huán)中繼續(xù)發(fā)展。

　　二、不利因素

　　（一）環(huán)保要求趨嚴帶來企業(yè)升級的壓力

　　隨著國家環(huán)保法規(guī)不斷完善，相關政策的逐一落地，政府執(zhí)法力度不斷加大，對水泥工業(yè)氮氧化物、二氧化硫及顆粒物等污染物的排放監(jiān)管越來越嚴，且近年來全社會對環(huán)境保護的日益重視，企業(yè)在環(huán)保方面的投入會越來越高，水泥企業(yè)的運行成本有所增加，從而一定程度上加重水泥企業(yè)的負擔。未來一段時間內，水泥企業(yè)將繼續(xù)承受著產能過剩以及產品升級的壓力。

　?。ǘ┧嘈袠I(yè)結構性矛盾依然突出

　　目前我國水泥行業(yè)仍然存在著產業(yè)鏈短、附加值低、供求失衡等問題，結構性矛盾依然突出，轉變粗放型增長方式的任務仍很艱巨，未來去產能，提高集中度，行業(yè)自律，創(chuàng)新發(fā)展將是水泥行業(yè)繼續(xù)供給側改革的四個主要內容。

　?。ㄈ┖暧^經濟壓力

　　水泥是一個高度依賴于宏觀經濟的周期性行業(yè)，經濟增速的穩(wěn)中趨緩同樣會對水泥需求造成一定的壓力。而目前我國水泥需求已經達到一個高位平臺期，隨著投資增速的持續(xù)放緩，再加上在經濟轉型的過程中，投資結構的進一步轉變，都會造成水泥需求的逐步下滑。

　　銷售收入預測

　　2017年，水泥行業(yè)整體效益水平同比有了大幅度的提升，水泥行業(yè)實現(xiàn)收入9，149億元，同比增長17.89%。我們預計，2018年中國水泥行業(yè)銷售收入將達到9，918億元，未來五年（2018-2022）年均復合增長率約為8.85%，2022年中國水泥行業(yè)銷售收入將達到13，922億元。

　　圖表　中投顧問對2018-2022年中國水泥行業(yè)銷售收入預測