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關(guān)鍵詞:中國(guó)聚氯乙烯 聚氯乙烯行業(yè)

中投顧問:2018-2022年中國(guó)聚氯乙烯行業(yè)預(yù)測(cè)分析

作者:中投顧問 時(shí)間:2018/4/27

  影響因素分析

  一、環(huán)保影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

  隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保要求日益嚴(yán)格,環(huán)保督查(中央和地方環(huán)保督查兩個(gè)層面)常態(tài)化,環(huán)保執(zhí)法力度加大,對(duì)聚氯乙烯行業(yè)發(fā)展將帶來新變化,一方面小產(chǎn)能、落后產(chǎn)能將淘汰,市場(chǎng)集中度將提高,大企業(yè)優(yōu)勢(shì)將凸顯;另一方面上游原材料價(jià)格或?qū)⑸蠞q,擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的公司將受益,成本優(yōu)勢(shì)將是提高競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素;同時(shí)企業(yè)的開工率或?qū)?huì)受到影響。

  自2015年12月以來,中央環(huán)保督察組兩年實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)31個(gè)?。▍^(qū)、市)的督察全覆蓋。對(duì)于下一步環(huán)保督察工作,環(huán)保部透露,初步考慮2018年對(duì)第一輪督察整改情況進(jìn)行“回頭看”,并在今后形成環(huán)保督察的長(zhǎng)效機(jī)制,維持環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)。同時(shí),2018年環(huán)保政策再迎密集落地期,《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)稅法》、《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》以及新修訂的《中華人民共和國(guó)水污染防治法》等多部重量級(jí)環(huán)保政策將于2018年正式生效。從中長(zhǎng)期來看,PVC行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈仍將受到環(huán)保政策深遠(yuǎn)而持久的影響,行業(yè)運(yùn)行成本會(huì)提升,無疑加大了中小型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生一定改變。

  二、產(chǎn)能釋放仍有壓力

  2016年頒發(fā)的《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于汞的水俁公約》兩大政策,是今后PVC產(chǎn)能釋放的制約因素。其中的核心是汞污染問題。由于低汞觸媒的轉(zhuǎn)化率較低,因此當(dāng)前仍有較多小企業(yè)使用高汞觸媒。統(tǒng)計(jì)顯示,2017年電石法PVC企業(yè)使用低汞觸媒的不到40家,其中僅有為數(shù)不多的企業(yè)全部使用低汞觸媒。但隨著2017年8月《關(guān)于汞的水俁條約》正式生效,高汞觸媒企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的環(huán)保督查壓力。

  此外,雖然很多電石法PVC企業(yè)在行業(yè)實(shí)施產(chǎn)能置換前已紛紛完成PVC項(xiàng)目立項(xiàng),未來兩年仍有新增產(chǎn)能,但環(huán)保政策和環(huán)評(píng)趨嚴(yán),對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)將形成一定制約,一定程度上延緩了產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

  不過,2017年P(guān)VC盈利大幅好轉(zhuǎn),部分企業(yè)已開始升級(jí)工藝和更新設(shè)備。隨著老舊裝置的不斷更新?lián)Q代,PVC行業(yè)的開工率仍有提升空間。而氯堿生產(chǎn)企業(yè)在燒堿和PVC生產(chǎn)紅利的整體帶動(dòng)下,2018年開工率將維持高位。

  三、需求有望溫和增長(zhǎng)

  對(duì)于PVC主要消費(fèi)領(lǐng)域房地產(chǎn)行業(yè)來說,由于國(guó)家調(diào)控政策頻繁出臺(tái),2017年房地產(chǎn)新開工和銷售面積累計(jì)同比、環(huán)比下滑。由于PVC消費(fèi)一般滯后房地產(chǎn)數(shù)據(jù)半年,這預(yù)示著2018年上半年P(guān)VC消費(fèi)難走強(qiáng)。如此一來,2018年供需將進(jìn)一步寬松。

  未來隨著去庫存、去杠桿的推進(jìn),國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能進(jìn)一步降溫,將迎來平穩(wěn)調(diào)整期,其對(duì)PVC需求的減弱是不爭(zhēng)的事實(shí)。不過,各大房企亦增加土地儲(chǔ)備,購(gòu)置土地面積出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),結(jié)合我國(guó)商品房庫存來看,房企存在一定的補(bǔ)庫需求。另外,基建需求中的“廁所革命”和公租房建設(shè)是PVC需求發(fā)展的亮點(diǎn)。未來,PVC需求仍將呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。

  聚氯乙烯產(chǎn)能預(yù)測(cè)

  我們預(yù)計(jì),2018年我國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)能將達(dá)到2,500萬噸,未來五年(2018-2022)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為3.12%,2022年將達(dá)到2,827萬噸。

  圖表 中投顧問對(duì)2018-2022年中國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)能預(yù)測(cè)

  數(shù)據(jù)來源:中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心

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