關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

馬遙：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要翻越4座大山

作者：中投顧問　時(shí)間：2014/3/20

　　2011年，我國(guó)已經(jīng)超過日本成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體。面對(duì)2008年之后復(fù)雜的國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)依然保持強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，取得了可喜的成績(jī)。但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)達(dá)到規(guī)模后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到了一個(gè)新的發(fā)展階段，而在此階段，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中的一些深層次矛盾開始顯露。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后必須轉(zhuǎn)型，留戀原有的人口紅利、技工紅利、資源紅利將造成惡果，而轉(zhuǎn)型的成功與否則關(guān)系到未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨著諸多問題，如投資消費(fèi)比例不協(xié)調(diào)，沒有擺脫投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各局；投資中以重化工行業(yè)為主，服務(wù)業(yè)投資所站比重偏低，服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后；工業(yè)內(nèi)部比例不協(xié)調(diào)，工業(yè)增長(zhǎng)中過度依賴房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)和重化工行業(yè)；增長(zhǎng)方式仍然以粗放型為主，資源、環(huán)境、土地的承載力日趨衰落；外貿(mào)結(jié)構(gòu)不合理，出口產(chǎn)品仍然是以勞動(dòng)密集、初級(jí)技術(shù)產(chǎn)品為主，成本競(jìng)爭(zhēng)的壓力依然較大等。

　　業(yè)內(nèi)人士根據(jù)中國(guó)經(jīng)發(fā)展現(xiàn)狀指出了未來我國(guó)需要面臨四大轉(zhuǎn)型方向：投資主導(dǎo)向消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型、從工業(yè)化主導(dǎo)向城市化主導(dǎo)轉(zhuǎn)型、從私人產(chǎn)品供給向公共產(chǎn)品供給轉(zhuǎn)型、低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　其分析依據(jù)分別是中國(guó)已經(jīng)處在消費(fèi)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性升級(jí)的新階段，在此基礎(chǔ)上中國(guó)經(jīng)濟(jì)從投資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)正當(dāng)其時(shí)；世界上國(guó)家城市化率普遍在60%左右，但是中國(guó)距離這一標(biāo)準(zhǔn)至少相差14至15個(gè)百分先，因此應(yīng)抓住城鄉(xiāng)一體化議題，推動(dòng)中國(guó)邁入城市化時(shí)代；目前國(guó)內(nèi)民眾在醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等公共產(chǎn)品上的需求不斷增加，而公共產(chǎn)品供給與民眾的消費(fèi)傾向密切相關(guān)，若不推進(jìn)轉(zhuǎn)型，民眾消費(fèi)傾向無法改變，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也就不具備可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)；高強(qiáng)度的碳排放不僅給中國(guó)帶來節(jié)能減排的壓力，更帶來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和生活方式的壓力。

　　中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員馬遙指出，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行來看，經(jīng)濟(jì)增速下滑是必然的趨勢(shì)。長(zhǎng)期以來，經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)隱藏了其本身存在的問題。然而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下，內(nèi)部的不協(xié)調(diào)、不均衡使得這些問題不斷的積累加劇，最終成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要障礙，也成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的必須要翻越的大山。

馬遙：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要翻越4座大山

　　首先，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)推出四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)針劑。我國(guó)經(jīng)濟(jì)在投資的帶領(lǐng)下繼續(xù)高歌猛進(jìn)，截止至2012年，投資占GDP的比重進(jìn)一步提升至47%，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的利用率卻不斷的下滑，從80%的高點(diǎn)下滑至60%。在去產(chǎn)能的過程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)必然會(huì)經(jīng)歷一個(gè)極其痛苦而煎熬的過程。

　　其次，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)瘋狂的另外一個(gè)表現(xiàn)是，地方政府瘋狂的進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其債務(wù)也在不斷的增加，甚至部分已經(jīng)達(dá)到償債困難的境地。國(guó)家審計(jì)署對(duì)全國(guó)36個(gè)地方政府本級(jí)2011年以來政府性債務(wù)情況進(jìn)行了審計(jì)，結(jié)果表明36個(gè)城市中的224家融資平臺(tái)公司有151家當(dāng)年收入不足以償還到期債務(wù)本息，也就是說高達(dá)67%的平臺(tái)公司理論上已經(jīng)破產(chǎn)。地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　再次，房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫日益加大。一路高歌猛進(jìn)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)成功的綁架了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)，成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的重要支柱。在社會(huì)各界的廣泛認(rèn)識(shí)中，房?jī)r(jià)下跌是機(jī)會(huì)不可能發(fā)生的事情。一方面政府不會(huì)以大力地打壓房?jī)r(jià)；另一方面房地產(chǎn)市場(chǎng)仍嚴(yán)重供不應(yīng)求，房?jī)r(jià)堅(jiān)挺是必然的事情。然而，房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫已經(jīng)越積越大，系統(tǒng)脆弱性已經(jīng)經(jīng)不住太大的風(fēng)吹草動(dòng)，而風(fēng)險(xiǎn)來自各方各面，根本無法預(yù)料。

　　最后，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。經(jīng)濟(jì)刺激離不開資金的支持，而銀行正是資金支持的主要主體。但資金的流動(dòng)講求的是風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配，我國(guó)其實(shí)并沒有那么多的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，而商業(yè)銀行卻在響應(yīng)政府號(hào)召下不斷的對(duì)質(zhì)量差、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目進(jìn)行貸款，風(fēng)險(xiǎn)日益提升。與此同時(shí)，同業(yè)業(yè)務(wù)、影子銀行、理財(cái)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)也掩蓋了銀行真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期。一方面，社會(huì)的杠桿在不斷的提升；另一方面資本的回報(bào)率卻在不停的降低，提升的杠桿成為經(jīng)濟(jì)的沉重負(fù)擔(dān)。經(jīng)濟(jì)原有的增長(zhǎng)方式不可持續(xù)，但新的增長(zhǎng)動(dòng)力仍未形成，深層次的問題必須要解決。

　　從新領(lǐng)導(dǎo)班子諸多表現(xiàn)上看，領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的容忍度正在加大，在推動(dòng)改革與穩(wěn)定增長(zhǎng)的權(quán)衡中更多的選擇了前者，力圖解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中積累的深層次問題。李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院會(huì)議上明確指出：“要實(shí)現(xiàn)今年發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場(chǎng)機(jī)制。應(yīng)通過簡(jiǎn)政放權(quán)等其一系列改革，鼓勵(lì)民間投資及消費(fèi)。”

　　然而，改革涉及的面太廣，我國(guó)經(jīng)濟(jì)積累的問題也太多，我們必須要在千頭萬緒中找打能有效梳理、解決問題的根。行政效率低下、政府管制太多、經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度依賴銀行信貸，而信貸卻傾向于低效、高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目等。所有問題之間都有緊密的聯(lián)系，而這其中政府和金融機(jī)構(gòu)是最為關(guān)鍵的一環(huán)。

　　中投顧問產(chǎn)業(yè)與政策研究中心主任扈志亮指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型變革的重要時(shí)期，必須通過實(shí)施各項(xiàng)改革，才能提升市場(chǎng)活力，提高整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。而改革必須要自上而下、自下而上的齊心協(xié)力，通盤考慮、統(tǒng)籌規(guī)劃，著眼于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的健康發(fā)展。

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