關(guān)鍵詞：證券日報 沈哲彥
《證券日報》專訪中投顧問沈哲彥：熊貓煙花進(jìn)軍影視業(yè)前景不容樂觀
作者：中投顧問 時間：2014/1/24
熊貓煙花自去年12月停牌至今尚未復(fù)牌，其正在醞釀一件收購案。公司擬通過定向增發(fā)股份的方式，收購東陽華海時代影業(yè)傳媒有限公司60%股權(quán)，進(jìn)軍影視傳媒業(yè)務(wù)領(lǐng)域。華海時代成立于2008年4月10日，是一家在中國境內(nèi)注冊成立的有限責(zé)任公司，經(jīng)營范圍為制作、復(fù)制、發(fā)行、專題、專欄、綜藝、動畫片、廣播劇、電視劇等。
對于熊貓煙花的此次舉動中投顧問文化行業(yè)研究員沈哲彥表示，隨著國民環(huán)保意識的提高，今年煙花爆竹銷售量同比下降三成，而且這一勢頭必然將持續(xù)，煙花行業(yè)岌岌可危。熊貓煙花2013年業(yè)績總體雖然表現(xiàn)較好，凈利潤將同比增長50%以上，凈利潤達(dá)到894.83萬元，但其驅(qū)動力主要來自于投資收益而非主營業(yè)務(wù)。于是在目前情況下，熊貓煙花又將眼光放于投資上。
此次熊貓煙花瞄上了影視行業(yè)。去年影視行業(yè)發(fā)展迅速，影視類股票或相關(guān)概念股票受到了投資者熱捧。2014年春節(jié)初一至初七，電影票房更是創(chuàng)下歷史新高達(dá)14.12億元，同比增長60%，影視行業(yè)看上去春光無限。此外現(xiàn)階段影視行業(yè)兼并重組頻率較高，市場集中度不斷提高，這為熊貓煙花并購創(chuàng)造了條件。熊貓煙花面對發(fā)展?jié)摿饷?，又存在收購機會的影視企業(yè)自然難以招架。
沈哲彥認(rèn)為然而熊貓煙花和東陽時代影業(yè)傳媒的合作并不樂觀。熊貓煙花作為上市企業(yè)毋庸置疑資金雄厚，能為東陽時代提供強大的資金支撐，但影視行業(yè)風(fēng)險較大，而東陽時代成立時間較晚，產(chǎn)量不高，根基尚未穩(wěn)定，光資金推動遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
2013年3月1日起，針對煙花爆竹燃放的新修訂標(biāo)準(zhǔn)（GB10631-2013）正式開始實施。新標(biāo)準(zhǔn)在產(chǎn)品環(huán)保性能方面作了更細(xì)更嚴(yán)的規(guī)定，這給環(huán)保型煙花爆竹產(chǎn)品提供了更大的市場空間。煙花爆竹業(yè)未來轉(zhuǎn)型升級的動力在于采用環(huán)保型的原料和藥劑，以技術(shù)壁壘來提高市場占有率。國內(nèi)目前已開始涉足環(huán)保型煙花爆竹研發(fā)的只有少數(shù)幾個龍頭公司，隨著標(biāo)準(zhǔn)的深入推行，特別是國家層面政策的加碼，這些優(yōu)勢企業(yè)無疑將突出重圍。
截至2012年底，全國從事煙花爆竹生產(chǎn)及燃放業(yè)務(wù)企業(yè)多達(dá)近6700家，行業(yè)年產(chǎn)值800億元左右。盡管產(chǎn)業(yè)頗具規(guī)模，但其中絕大多數(shù)為“散、小、亂、差”企業(yè)，煙花企業(yè)下一步該如何轉(zhuǎn)型成為了當(dāng)前的重中之重。沈哲彥認(rèn)為，對于資金雄厚的企業(yè)可以考慮跨界投資，進(jìn)入發(fā)展?jié)摿^大、增速較快的行業(yè)，但是同時應(yīng)該警惕風(fēng)險，跨界投資難度較大，成功率不高；對于資金較為薄弱的企業(yè)可以嘗試在環(huán)保型煙花不斷深入，雖然市場對煙花的需求量逐漸下滑，但是仍有一定剛性需求，環(huán)保型煙花將成為今后的主流產(chǎn)品。
